金融学视角下人民币与日元国际化影响因素比较分析--基于国际货币演化视角

来源: www.sblunwen.com 作者:vicky 发布时间:2019-07-11 论文字数:36352字
论文编号: sb2019061312114126750 论文语言:中文 论文类型:硕士毕业论文
本文是一篇金融学论文,本文中主要运用了比较分析法和实证检验法,其中比较分析法是贯穿本文内容并多处使用的分析方法,实证检验法是论证影响中日货币国际化的经济因素所使用的主要方
本文是一篇金融学论文,本文主要是在理论分析的基础上结合日元与人民币国际化的进程识别影响货币国际化的经济和政治因素,随后对日元和人民币国际化的因素的异同之处进行相应的比较,显示出我国当前面临的具体情况。

1引言

1.1选题背景与意义
1.1.1选题背景
从全球环境来看,次贷危机和欧债危机相继爆发使全球的经济形势复杂化,经济一体化和贸易多边化受到了严重影响而变得极其不稳定,冰岛破产、英国脱欧以及近来备受关注的贸易战事件都显示世界范围的经济状态不容乐观,但是中国在经历短暂的经济下滑以后,迅速有序的恢复自身经济发展,同时积极担负着自己作为发展中大国的责任,出台了许多的经济援助措施以维护部分国家的经济稳定,主动担负稳定经济的大国责任增强了世界对中国及人民币的信心。在战略布局上,以“一带一路”为计划描绘,亚洲基础设施投资银行(后简称“亚投行”)为辅助,在共享经济成果的同时开拓人民币国际化新空间。从金融改革来看,我国对金融创新工具逐步引导,加强监管,对金融市场逐步多层次开放,利率和汇率市场化形成机制也在积极探索之中,并且积极以香港金融中心为依托,增强人民币的影响力,这一切努力正在铺就一条宽广的人民币国际化之路。
在国内和国际条件都基本具备的情况之下,我国的经济发展也需要人民币国际化的辅助。目前我国正在经历经济转型,经济结构不合理、政策措施不到位和相关体系不完善都对中国经济的稳定发展有重要影响,而人民币国际化可能会打破发展瓶颈,所以,从必要性和重要性两方面都体现人民币国际化是中国当前需要关注的事件之一。
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1.2文献综述
国内的学者研究成果更是硕果累累。韩强根据人民币在多边应用、适度开放、保持稳定等多方面的综合表现,提出人民币国际化发展具有巨大潜力,中国应合理抓住时机,及时发展。周林、温小郑对美、日等发达国家以及新兴工业化国家货币国际化的不同特点进行概括分析,提出中国需认清形势,结合自身国情寻找合适方法。钟伟主要关注的是人民币国际化过程中金融以及资本账户的作用,落脚于人民币资本项目开放应结合人民币国际化的进度安排。焦继军提出汇率的稳定性对人民币国际化有重要作用。徐明棋也提出人民币应该避免不成熟的发展路径。蒙震、李金金以及曾圣钧认为只有继续发展经济,侧重贸易平衡发展以及保持币值稳定才能促进人民币发展。周永涛、许嘉扬认为人民银行的宏观调控能力和金融监管对人民币国际化有重要影响。
在国内外学者对人民币国际化的前景持美好向往的同时,也有部分学者清醒认知,提出当前的问题。王建曾探讨中国作为贸易型国家与世界经济息息相关,而金融风暴威胁一直蓄势待发,中国需谨慎对待资本市场的开放问题。部分学者从中国现有监管能力与金融市场发育畸形的角度出发,阐述制度与监管的不完善会严重推迟人民币国际化进程。马荣华提出在国际化过程中还需要注重国际化对国内经济的反向影响,防止出现日本的类似问题。
总结近二十年左右的研究文献,可以看出国内外学者有关日元国际化失败原因以及日元国际化战略的研究比较充分,对国际货币体系、国内经济以及政治背景都有映射。对于人民币国际化前景整体认知较为积极,但发展中的问题也不容小觑。学者一致认可中国经济发展的实力,但对人民币国际化的路径持有不同的看法,对国内需要进行金融深化改革的方向与策略有不同的认知。
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2货币国际化理论基础

2.1货币国际化的内涵
2.1.1货币国际化的含义与特点
马克思的《资本论》在经济学史上的地位毋庸置疑,其对经济学的影响无处不在,众所周知的货币五大基本职能的定义最早出自其中,价值尺度和流通手段是货币的基本职能,而世界货币是货币职能的最后阶段。麦金认为可接受性、便利性与稳定性是国际货币必要的三个条件,之后对国际货币的理解多将这几点视为主要内容。而杜辉认为是一种货币的职能由本区域的使用逐步扩大到周边国家最后达到全球范围,这也展示一种货币国际化的间接路径即周边化、区域化和全球化。林乐芬、王少楠则认为所谓的货币国际化就是一个主权国家的信用货币的职能向国外区域推进的一个过程,是由非国际货币向国际货币转变的过程。本文综合考虑学者对货币国际化的各种定义,认为货币最终能够在世界范围内便利而低成本的发挥计价、结算和储存的功能即视为货币国际化。
2.1.2货币职能的国际化
货币国际化的三大通用职能是计价、结算与储存,其中又分为私人部门和官方部门的职能,具体释义如下表2-1所示:

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2.2货币国际化的收益与成本
2.2.1铸币税收入
铸币税也称为“货币税”,指发行货币的组织或国家在发行货币中吸纳等值黄金等财富后发生货币贬值,使持币方财富减少,发行方财富增加的经济现象。在如今信用货币时代,铸币税的表现更为明显,发行货币的国家政府以微小成本制作的纸制货币,通过信用主权担保,向本国或者境外居民和换取实际资源,从中获取大量的收益,其中货币国际化越明显,可摄取财富的范围越大,获取的“货币税”收入就越多,这也是货币国际化最重要和明显的收益之一。
实际上,铸币税是在国家的垄断地位的保证之下才有可能获得的。就目前情况来说,由于美国在布雷顿森林体系之下保留了自己的霸主地位,美元的国际化水平也是最高的,根据中国人民大学发布的《人民币国际化报告》显示美元国际化指数一直保持在50以上,随后是欧元保持在20左右,差距还较大。全球中用于计价、结算与价值储存的货币大部分还是美元,有些国家与地区为了保持本身的经济稳定,采用货币局制度或者直接的美元本位,这些都体现了美元目前的霸主地位。反之,人民币国际化目前还非常的不成熟,即使以后发展,世界格局也决定了中国不可能位于类似美国霸主的地位。铸币税收入中,当国家垄断能力越强,就可以利用越小的成本获取更多的铸币税,所以人民币国际化不会获取现在美国这么高程度的铸币税,因为美国的实力以及欧盟地区的实力都是不可小觑的,因而人民币国际化的铸币税大小也是值得思考的问题。
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3中日货币国际化进程与影响因素比较分析.......................12
3.1日元国际化进程.......................12
3.1.1初始阶段开放资本项目.......................12
3.1.2高潮阶段发展金融市场.......................12
4中日货币国际化经济影响因素的实证研究........................41
4.1日元国际化经济影响因素实证研究........................41
4.1.1指标的测度与选取........................41
4.1.2模型的构建与实证检验........................41
5人民币国际化的政策建议.....................51
5.1结论.....................51
5.1.1规避对现有货币体系的依附.....................51
5.1.2经济与金融协调发展.....................51

4中日货币国际化经济影响因素的实证研究

4.1日元国际化经济影响因素实证研究
4.1.1指标的测度与选取
各指标代表含义如下表4-1所示:

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5人民币国际化的政策建议

5.1结论
5.1.1规避对现有货币体系的依附
(1)从当前的国际货币体系来看,不管是全球经济发展的需要还是目前国际货币体系中不可调和的矛盾,美元作为国际货币体系的唯一主导者地位的时代正在逐渐远去,国际货币多元化是以后国际货币体系的方向。
(2)日元第一阶段的货币国际化始终没有脱离“美元的附庸”这个角色,即使第二阶段转变战略转向“亚洲国际化”,但是目前东亚仍是美元区,所以总体上是失败的。人民币国际化和日元国际化有着截然不同的选择,从国内的积极开放金融市场和金融机构,促进上海国际金融中心与自贸区建设的结合到布局“一带一路”战略,主导成立亚投行和丝路棊金等等,表明我国稳步推进的是一条规避美元的独立的货币国际化之路。
(3)由于日本的附庸地位,决定了当美国根据自身需要进行收缩时,日本必须从经济、贸易、金融等全方位的被迫给予配合,中国目前因为人民币国际化处于初级阶段依旧会利用现行国际货币体系,但是绝不会依附发展。
参考文献(略)

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